如(ru)很多(duo)市(shi)場預(yu)估的(de)(de)(de)那般(ban)，國(guo)內如(ru)果不(bu)購買美(mei)(mei)國(guo)大豆(dou)在(zai)第(di)四(si)季度將(jiang)出(chu)現緊缺(que)，就算(suan)有(you)非洲豬瘟(wen)等(deng)暫時延緩了下游需求(qiu)端對大豆(dou)的(de)(de)(de)消耗(hao)(hao)，但是(shi)第(di)四(si)季度畢竟是(shi)國(guo)內傳統的(de)(de)(de)消耗(hao)(hao)旺季，加(jia)上往年(nian)從9月之后國(guo)內大豆(dou)的(de)(de)(de)進口(kou)主要就從巴西轉向(xiang)美(mei)(mei)國(guo)，若(ruo)不(bu)進口(kou)美(mei)(mei)國(guo)大豆(dou)利用南美(mei)(mei)大豆(dou)以及(ji)其他一(yi)些國(guo)家蛋白粕(po)類的(de)(de)(de)話(hua)，還是(shi)難以滿足國(guo)內四(si)季度這個傳統的(de)(de)(de)消費旺季，再加(jia)上大豆(dou)市(shi)場還存在(zai)很多(duo)的(de)(de)(de)變數，特(te)別是(shi)天氣炒作這一(yi)方面(mian)(mian)，下面(mian)(mian)筆者就從這幾(ji)個方面(mian)(mian)來(lai)分析：

　　年底(di)大豆供應將(jiang)大幅縮減

　　據海(hai)關(guan)總署10月(yue)(yue)(yue)(yue)12日公(gong)布(bu)的(de)(de)月(yue)(yue)(yue)(yue)度進(jin)口(kou)(kou)大(da)豆(dou)(dou)(dou)(dou)(dou)數(shu)(shu)量(liang)顯(xian)示，9月(yue)(yue)(yue)(yue)進(jin)口(kou)(kou)大(da)豆(dou)(dou)(dou)(dou)(dou)數(shu)(shu)量(liang)為801.2萬(wan)噸(dun)，環(huan)比(bi)減(jian)少12.44%，同(tong)比(bi)下(xia)降(jiang)1.09%，2018年(nian)累計(ji)進(jin)口(kou)(kou)7000.8萬(wan)噸(dun)，較(jiao)2017年(nian)同(tong)期減(jian)少近145萬(wan)噸(dun)，降(jiang)幅約2%。據匯易網資(zi)深咨詢師(shi)莫妮卡介紹，9月(yue)(yue)(yue)(yue)進(jin)口(kou)(kou)量(liang)高(gao)于(yu)8月(yue)(yue)(yue)(yue)主要是從巴西(xi)購買的(de)(de)大(da)豆(dou)(dou)(dou)(dou)(dou)數(shu)(shu)量(liang)增加導致8月(yue)(yue)(yue)(yue)港(gang)口(kou)(kou)貨物(wu)積壓(ya)，從而(er)推遲了部分大(da)豆(dou)(dou)(dou)(dou)(dou)抵(di)達(da)的(de)(de)時間(jian)，而(er)這些大(da)豆(dou)(dou)(dou)(dou)(dou)將(jiang)(jiang)在下(xia)一個月(yue)(yue)(yue)(yue)清(qing)關(guan)，從而(er)使(shi)得9月(yue)(yue)(yue)(yue)進(jin)口(kou)(kou)大(da)豆(dou)(dou)(dou)(dou)(dou)數(shu)(shu)量(liang)出(chu)現攀升(sheng)。不(bu)過據相關(guan)貿易商預(yu)估的(de)(de)后期大(da)豆(dou)(dou)(dou)(dou)(dou)進(jin)口(kou)(kou)數(shu)(shu)據顯(xian)示，10月(yue)(yue)(yue)(yue)預(yu)計(ji)大(da)豆(dou)(dou)(dou)(dou)(dou)進(jin)口(kou)(kou)量(liang)將(jiang)(jiang)達(da)到(dao)750萬(wan)噸(dun)，11月(yue)(yue)(yue)(yue)降(jiang)至600萬(wan)噸(dun)左右(you)，但12月(yue)(yue)(yue)(yue)亦很可能達(da)到(dao)700萬(wan)噸(dun)，若這一預(yu)估數(shu)(shu)據成真的(de)(de)話(hua)，大(da)豆(dou)(dou)(dou)(dou)(dou)供應缺口(kou)(kou)較(jiao)大(da)的(de)(de)情況將(jiang)(jiang)出(chu)現于(yu)12月(yue)(yue)(yue)(yue)之后，畢竟近年(nian)來美國大(da)豆(dou)(dou)(dou)(dou)(dou)的(de)(de)到(dao)港(gang)高(gao)峰出(chu)現在12月(yue)(yue)(yue)(yue)，并且也是每(mei)一年(nian)的(de)(de)大(da)豆(dou)(dou)(dou)(dou)(dou)進(jin)口(kou)(kou)高(gao)峰或者(zhe)次高(gao)峰。

　　美(mei)國大(da)豆或接棒南(nan)美(mei)大(da)豆

　　近(jin)期由(you)于(yu)中國(guo)(guo)買家對南(nan)美(mei)(mei)大(da)(da)(da)豆(dou)(dou)(dou)的(de)(de)青睞，已使(shi)得南(nan)美(mei)(mei)大(da)(da)(da)豆(dou)(dou)(dou)價格(ge)(ge)(ge)(ge)逐步攀升，據統計數(shu)據顯(xian)示(shi)，最新進口大(da)(da)(da)豆(dou)(dou)(dou)港口分銷價格(ge)(ge)(ge)(ge)約(yue)為3570元/噸，較前期已經出現(xian)明顯(xian)的(de)(de)漲(zhang)幅，同7月(yue)6日對美(mei)(mei)國(guo)(guo)大(da)(da)(da)豆(dou)(dou)(dou)增(zeng)加(jia)25%關(guan)稅(shui)開始之時上(shang)(shang)漲(zhang)約(yue)170元/噸，正是由(you)于(yu)增(zeng)加(jia)關(guan)稅(shui)之后美(mei)(mei)國(guo)(guo)大(da)(da)(da)豆(dou)(dou)(dou)到港成本的(de)(de)增(zeng)加(jia)，國(guo)(guo)內貿易商放棄了(le)美(mei)(mei)國(guo)(guo)大(da)(da)(da)豆(dou)(dou)(dou)而采購南(nan)美(mei)(mei)的(de)(de)大(da)(da)(da)豆(dou)(dou)(dou)，南(nan)美(mei)(mei)大(da)(da)(da)豆(dou)(dou)(dou)亦在國(guo)(guo)內需求數(shu)量較大(da)(da)(da)的(de)(de)情(qing)(qing)況(kuang)(kuang)下價格(ge)(ge)(ge)(ge)逐漸上(shang)(shang)漲(zhang)，并且相關(guan)的(de)(de)進口數(shu)據顯(xian)示(shi)，目(mu)前的(de)(de)南(nan)美(mei)(mei)大(da)(da)(da)豆(dou)(dou)(dou)到港完稅(shui)價格(ge)(ge)(ge)(ge)已經和美(mei)(mei)國(guo)(guo)大(da)(da)(da)豆(dou)(dou)(dou)不相上(shang)(shang)下，還(huan)很有可(ke)(ke)能超(chao)越美(mei)(mei)國(guo)(guo)大(da)(da)(da)豆(dou)(dou)(dou)的(de)(de)價格(ge)(ge)(ge)(ge)，加(jia)上(shang)(shang)巴西(xi)等(deng)大(da)(da)(da)豆(dou)(dou)(dou)出口已經接近(jin)尾聲，美(mei)(mei)國(guo)(guo)大(da)(da)(da)豆(dou)(dou)(dou)在后期很可(ke)(ke)能占領市場。據上(shang)(shang)周(zhou)美(mei)(mei)國(guo)(guo)檢(jian)驗報告(gao)顯(xian)示(shi)，兩船(chuan)美(mei)(mei)國(guo)(guo)大(da)(da)(da)豆(dou)(dou)(dou)指定發往(wang)中國(guo)(guo)大(da)(da)(da)陸，出口檢(jian)驗量為134.729噸，這(zhe)是9月(yue)中旬以(yi)來美(mei)(mei)國(guo)(guo)大(da)(da)(da)豆(dou)(dou)(dou)首次裝船(chuan)發往(wang)國(guo)(guo)內，在這(zhe)樣的(de)(de)情(qing)(qing)況(kuang)(kuang)下后期很可(ke)(ke)能出現(xian)繼續增(zeng)加(jia)的(de)(de)情(qing)(qing)況(kuang)(kuang)。

　　大豆市場(chang)再掀天氣炒作

　　天氣(qi)炒作(zuo)一直是影響美(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)大(da)豆(dou)的(de)(de)(de)重要因素(su)，今年(nian)4月(yue)由于(yu)中國(guo)(guo)(guo)(guo)與美(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)方面的(de)(de)(de)貿(mao)易(yi)問題影響一直占據著(zhu)焦點，進口美(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)大(da)豆(dou)加征25%關稅的(de)(de)(de)消息(xi)主導市場(chang)(chang)，并(bing)且在這之前整個2018年(nian)美(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)大(da)豆(dou)的(de)(de)(de)生(sheng)(sheng)長期(qi)并(bing)未出(chu)(chu)現(xian)天氣(qi)方面的(de)(de)(de)重要影響，不過10月(yue)以來美(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)市場(chang)(chang)傳出(chu)(chu)因中西部大(da)豆(dou)產區惡(e)劣(lie)天氣(qi)使得部分地區的(de)(de)(de)大(da)豆(dou)收割幾(ji)乎停滯(zhi)，據USDA公布的(de)(de)(de)周度(du)生(sheng)(sheng)長報告顯示，截至10月(yue)14日當周美(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)大(da)豆(dou)收割率為(wei)38%，前一周為(wei)32%，去年(nian)同期(qi)為(wei)47%，五年(nian)均值(zhi)為(wei)53%。如(ru)此(ci)緩慢的(de)(de)(de)收割進度(du)使得市場(chang)(chang)擔(dan)憂(you)美(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)大(da)豆(dou)產量(liang)將出(chu)(chu)現(xian)下調，降(jiang)低整個全(quan)球(qiu)大(da)豆(dou)的(de)(de)(de)供應數量(liang)，從(cong)而拉(la)升了(le)(le)CBOT大(da)豆(dou)期(qi)貨的(de)(de)(de)價格，再(zai)加上(shang)南(nan)美(mei)大(da)豆(dou)采(cai)購(gou)已經接近尾聲，從(cong)到(dao)港成本來看，南(nan)美(mei)大(da)豆(dou)和美(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)大(da)豆(dou)差(cha)距不大(da)，畢竟(jing)年(nian)末需求量(liang)較(jiao)大(da)，后期(qi)很可能由南(nan)美(mei)市場(chang)(chang)轉為(wei)美(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)市場(chang)(chang)。若中國(guo)(guo)(guo)(guo)購(gou)買美(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)大(da)豆(dou)，到(dao)時候大(da)豆(dou)到(dao)港價格很可能繼(ji)續上(shang)漲(zhang)，但是除了(le)(le)天氣(qi)影響收割進度(du)外(wai)，并(bing)沒(mei)有更為(wei)持續的(de)(de)(de)利于(yu)CBOT大(da)豆(dou)價格上(shang)漲(zhang)的(de)(de)(de)因素(su)出(chu)(chu)現(xian)，近日在沖(chong)高(gao)后出(chu)(chu)現(xian)緩慢回落。

　　后期需(xu)求下滑但(dan)仍較強勁

　　近(jin)(jin)期(qi)(qi)由于國(guo)內(nei)部分地區(qu)爆發(fa)非洲(zhou)豬(zhu)(zhu)瘟(wen)疫情，讓(rang)不少養(yang)殖(zhi)戶(hu)的(de)(de)(de)養(yang)殖(zhi)意(yi)愿跌落至冰點(dian)，特別是(shi)仔豬(zhu)(zhu)價格持(chi)續下滑，4月底跌破2015年(nian)(nian)5月前(qian)的(de)(de)(de)低位26元/公斤并(bing)震蕩運(yun)行(xing)近(jin)(jin)半(ban)年(nian)(nian)。現在已(yi)經到(dao)了(le)第四季度(du)，按照往年(nian)(nian)的(de)(de)(de)情況來(lai)看，第四季度(du)是(shi)全(quan)年(nian)(nian)中(zhong)消耗(hao)大豆數(shu)(shu)量(liang)(liang)最多的(de)(de)(de)一個季節無(wu)疑，就算是(shi)養(yang)殖(zhi)戶(hu)在上(shang)半(ban)年(nian)(nian)由于虧損淘汰了(le)不少母豬(zhu)(zhu)，加上(shang)因(yin)非洲(zhou)豬(zhu)(zhu)瘟(wen)疫區(qu)對(dui)(dui)生豬(zhu)(zhu)的(de)(de)(de)撲(pu)殺及環保壓力的(de)(de)(de)持(chi)續，區(qu)域間(jian)流通受(shou)到(dao)限(xian)制外(wai)，后(hou)備(bei)母豬(zhu)(zhu)補欄意(yi)愿低，打壓了(le)生豬(zhu)(zhu)存欄數(shu)(shu)量(liang)(liang)的(de)(de)(de)下行(xing)，但畢竟進入冬季之后(hou)就迎來(lai)了(le)市場的(de)(de)(de)消費旺(wang)(wang)季，養(yang)殖(zhi)企(qi)業(ye)以及飼(si)料企(qi)業(ye)對(dui)(dui)豆粕的(de)(de)(de)需(xu)(xu)求增多將會(hui)(hui)(hui)提前(qian)幾天備(bei)貨，而國(guo)內(nei)油廠為(wei)了(le)滿(man)足一年(nian)(nian)中(zhong)較(jiao)為(wei)旺(wang)(wang)盛的(de)(de)(de)市場需(xu)(xu)求會(hui)(hui)(hui)加大壓榨(zha)數(shu)(shu)量(liang)(liang)，屆時對(dui)(dui)大豆的(de)(de)(de)需(xu)(xu)求數(shu)(shu)量(liang)(liang)會(hui)(hui)(hui)增多，不過小于去年(nian)(nian)同期(qi)(qi)需(xu)(xu)求數(shu)(shu)量(liang)(liang)的(de)(de)(de)概(gai)率非常大。近(jin)(jin)日市場有消息稱部分地區(qu)對(dui)(dui)一些外(wai)來(lai)飼(si)料等能(neng)夠(gou)傳播非洲(zhou)豬(zhu)(zhu)瘟(wen)病毒相(xiang)關(guan)的(de)(de)(de)途徑(jing)都可能(neng)被(bei)禁(jin)止，這樣下去本就出(chu)現供(gong)應缺口(kou)再加上(shang)流通限(xian)制會(hui)(hui)(hui)使得缺口(kou)更加明(ming)顯。