如很多市場預(yu)估的那般，國(guo)(guo)(guo)(guo)內(nei)如果不購(gou)買(mai)美國(guo)(guo)(guo)(guo)大(da)(da)豆在第四季(ji)度將(jiang)出現緊(jin)缺，就算(suan)有非洲豬(zhu)瘟(wen)等暫(zan)時(shi)延緩了下(xia)游需求(qiu)端對大(da)(da)豆的消耗(hao)，但是(shi)第四季(ji)度畢竟是(shi)國(guo)(guo)(guo)(guo)內(nei)傳統(tong)的消耗(hao)旺季(ji)，加上往年從(cong)9月之后國(guo)(guo)(guo)(guo)內(nei)大(da)(da)豆的進口主要就從(cong)巴西(xi)轉向美國(guo)(guo)(guo)(guo)，若(ruo)不進口美國(guo)(guo)(guo)(guo)大(da)(da)豆利(li)用(yong)南(nan)美大(da)(da)豆以及(ji)其(qi)他(ta)一些國(guo)(guo)(guo)(guo)家蛋白粕類的話，還是(shi)難(nan)以滿(man)足國(guo)(guo)(guo)(guo)內(nei)四季(ji)度這個傳統(tong)的消費(fei)旺季(ji)，再加上大(da)(da)豆市場還存在很多的變數，特別是(shi)天氣炒(chao)作(zuo)這一方面，下(xia)面筆者就從(cong)這幾(ji)個方面來分析：

　　年底大豆(dou)供(gong)應將大幅縮減(jian)

　　據(ju)海(hai)關(guan)(guan)總署(shu)10月(yue)12日(ri)公布(bu)的(de)月(yue)度(du)進口大(da)(da)(da)(da)豆(dou)數(shu)(shu)量(liang)顯示，9月(yue)進口大(da)(da)(da)(da)豆(dou)數(shu)(shu)量(liang)為801.2萬(wan)噸(dun)，環比減(jian)少(shao)12.44%，同(tong)比下降(jiang)1.09%，2018年(nian)(nian)累計進口7000.8萬(wan)噸(dun)，較2017年(nian)(nian)同(tong)期(qi)減(jian)少(shao)近145萬(wan)噸(dun)，降(jiang)幅約(yue)2%。據(ju)匯易網(wang)資深(shen)咨詢師莫妮(ni)卡介紹(shao)，9月(yue)進口量(liang)高于8月(yue)主要是從(cong)巴西購買的(de)大(da)(da)(da)(da)豆(dou)數(shu)(shu)量(liang)增(zeng)加導致8月(yue)港(gang)口貨物積壓，從(cong)而推遲了(le)部(bu)分大(da)(da)(da)(da)豆(dou)抵達(da)的(de)時間(jian)，而這(zhe)些大(da)(da)(da)(da)豆(dou)將(jiang)(jiang)在下一(yi)個月(yue)清關(guan)(guan)，從(cong)而使得9月(yue)進口大(da)(da)(da)(da)豆(dou)數(shu)(shu)量(liang)出現攀升。不(bu)過據(ju)相關(guan)(guan)貿易商預估的(de)后期(qi)大(da)(da)(da)(da)豆(dou)進口數(shu)(shu)據(ju)顯示，10月(yue)預計大(da)(da)(da)(da)豆(dou)進口量(liang)將(jiang)(jiang)達(da)到(dao)750萬(wan)噸(dun)，11月(yue)降(jiang)至600萬(wan)噸(dun)左(zuo)右(you)，但12月(yue)亦很可(ke)能達(da)到(dao)700萬(wan)噸(dun)，若這(zhe)一(yi)預估數(shu)(shu)據(ju)成真(zhen)的(de)話，大(da)(da)(da)(da)豆(dou)供應(ying)缺(que)口較大(da)(da)(da)(da)的(de)情況(kuang)將(jiang)(jiang)出現于12月(yue)之后，畢竟近年(nian)(nian)來(lai)美國大(da)(da)(da)(da)豆(dou)的(de)到(dao)港(gang)高峰出現在12月(yue)，并且也是每一(yi)年(nian)(nian)的(de)大(da)(da)(da)(da)豆(dou)進口高峰或者次高峰。

　　美國大(da)豆或接棒(bang)南美大(da)豆

　　近期由于中國(guo)買(mai)家對(dui)南(nan)美(mei)大(da)(da)(da)豆(dou)(dou)(dou)的(de)(de)青(qing)睞，已(yi)使得(de)南(nan)美(mei)大(da)(da)(da)豆(dou)(dou)(dou)價(jia)格(ge)逐(zhu)步攀升，據(ju)統計數(shu)(shu)據(ju)顯(xian)示(shi)，最(zui)新進口大(da)(da)(da)豆(dou)(dou)(dou)港口分銷(xiao)價(jia)格(ge)約為3570元/噸(dun)，較前期已(yi)經(jing)出現明顯(xian)的(de)(de)漲(zhang)幅，同7月6日對(dui)美(mei)國(guo)大(da)(da)(da)豆(dou)(dou)(dou)增(zeng)(zeng)加(jia)25%關稅開(kai)始之時上(shang)漲(zhang)約170元/噸(dun)，正(zheng)是由于增(zeng)(zeng)加(jia)關稅之后美(mei)國(guo)大(da)(da)(da)豆(dou)(dou)(dou)到(dao)(dao)港成(cheng)本(ben)的(de)(de)增(zeng)(zeng)加(jia)，國(guo)內貿易(yi)商(shang)放(fang)棄了美(mei)國(guo)大(da)(da)(da)豆(dou)(dou)(dou)而采購南(nan)美(mei)的(de)(de)大(da)(da)(da)豆(dou)(dou)(dou)，南(nan)美(mei)大(da)(da)(da)豆(dou)(dou)(dou)亦在國(guo)內需求數(shu)(shu)量較大(da)(da)(da)的(de)(de)情況(kuang)下價(jia)格(ge)逐(zhu)漸上(shang)漲(zhang)，并且相(xiang)關的(de)(de)進口數(shu)(shu)據(ju)顯(xian)示(shi)，目前的(de)(de)南(nan)美(mei)大(da)(da)(da)豆(dou)(dou)(dou)到(dao)(dao)港完稅價(jia)格(ge)已(yi)經(jing)和美(mei)國(guo)大(da)(da)(da)豆(dou)(dou)(dou)不相(xiang)上(shang)下，還很有(you)可(ke)能超越美(mei)國(guo)大(da)(da)(da)豆(dou)(dou)(dou)的(de)(de)價(jia)格(ge)，加(jia)上(shang)巴西等大(da)(da)(da)豆(dou)(dou)(dou)出口已(yi)經(jing)接近尾聲(sheng)，美(mei)國(guo)大(da)(da)(da)豆(dou)(dou)(dou)在后期很可(ke)能占領市場。據(ju)上(shang)周美(mei)國(guo)檢驗報告顯(xian)示(shi)，兩船美(mei)國(guo)大(da)(da)(da)豆(dou)(dou)(dou)指定發往(wang)中國(guo)大(da)(da)(da)陸，出口檢驗量為134.729噸(dun)，這(zhe)是9月中旬以來美(mei)國(guo)大(da)(da)(da)豆(dou)(dou)(dou)首次裝船發往(wang)國(guo)內，在這(zhe)樣的(de)(de)情況(kuang)下后期很可(ke)能出現繼續(xu)增(zeng)(zeng)加(jia)的(de)(de)情況(kuang)。

　　大豆(dou)市場再掀天氣炒作

　　天(tian)氣炒作一直是影(ying)響(xiang)美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)大(da)(da)豆(dou)(dou)(dou)(dou)的(de)(de)(de)(de)重要因(yin)素，今年(nian)4月(yue)由于中(zhong)國(guo)(guo)(guo)與(yu)美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)方面的(de)(de)(de)(de)貿易問題影(ying)響(xiang)一直占據著焦點，進口(kou)美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)大(da)(da)豆(dou)(dou)(dou)(dou)加征25%關稅的(de)(de)(de)(de)消(xiao)息主導市場(chang)(chang)，并(bing)且在(zai)這之前(qian)整個2018年(nian)美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)大(da)(da)豆(dou)(dou)(dou)(dou)的(de)(de)(de)(de)生(sheng)(sheng)長(chang)期并(bing)未出(chu)現(xian)天(tian)氣方面的(de)(de)(de)(de)重要影(ying)響(xiang)，不過10月(yue)以來(lai)美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)市場(chang)(chang)傳出(chu)因(yin)中(zhong)西部(bu)大(da)(da)豆(dou)(dou)(dou)(dou)產區惡(e)劣(lie)天(tian)氣使得(de)部(bu)分地區的(de)(de)(de)(de)大(da)(da)豆(dou)(dou)(dou)(dou)收(shou)割(ge)幾(ji)乎停(ting)滯，據USDA公(gong)布的(de)(de)(de)(de)周(zhou)(zhou)度(du)(du)生(sheng)(sheng)長(chang)報(bao)告顯示，截至(zhi)10月(yue)14日(ri)(ri)當周(zhou)(zhou)美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)大(da)(da)豆(dou)(dou)(dou)(dou)收(shou)割(ge)率(lv)為38%，前(qian)一周(zhou)(zhou)為32%，去年(nian)同期為47%，五年(nian)均值為53%。如此緩慢的(de)(de)(de)(de)收(shou)割(ge)進度(du)(du)使得(de)市場(chang)(chang)擔憂美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)大(da)(da)豆(dou)(dou)(dou)(dou)產量將出(chu)現(xian)下調，降低(di)整個全球大(da)(da)豆(dou)(dou)(dou)(dou)的(de)(de)(de)(de)供應數(shu)量，從而拉升了(le)CBOT大(da)(da)豆(dou)(dou)(dou)(dou)期貨的(de)(de)(de)(de)價(jia)格，再加上南(nan)美(mei)(mei)(mei)大(da)(da)豆(dou)(dou)(dou)(dou)采購已經接近(jin)尾聲(sheng)，從到(dao)(dao)(dao)港成(cheng)本來(lai)看，南(nan)美(mei)(mei)(mei)大(da)(da)豆(dou)(dou)(dou)(dou)和美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)大(da)(da)豆(dou)(dou)(dou)(dou)差(cha)距不大(da)(da)，畢竟年(nian)末需求量較大(da)(da)，后期很可能由南(nan)美(mei)(mei)(mei)市場(chang)(chang)轉為美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)市場(chang)(chang)。若中(zhong)國(guo)(guo)(guo)購買美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)大(da)(da)豆(dou)(dou)(dou)(dou)，到(dao)(dao)(dao)時候(hou)大(da)(da)豆(dou)(dou)(dou)(dou)到(dao)(dao)(dao)港價(jia)格很可能繼續上漲(zhang)，但是除了(le)天(tian)氣影(ying)響(xiang)收(shou)割(ge)進度(du)(du)外，并(bing)沒(mei)有更為持續的(de)(de)(de)(de)利(li)于CBOT大(da)(da)豆(dou)(dou)(dou)(dou)價(jia)格上漲(zhang)的(de)(de)(de)(de)因(yin)素出(chu)現(xian)，近(jin)日(ri)(ri)在(zai)沖高后出(chu)現(xian)緩慢回落。

　　后(hou)期需求下滑但仍較(jiao)強勁

　　近期(qi)由于(yu)國內部分(fen)地區(qu)爆發(fa)非洲(zhou)豬(zhu)(zhu)瘟疫情，讓不少養(yang)殖(zhi)戶(hu)的(de)(de)養(yang)殖(zhi)意(yi)愿跌落至冰點，特別是(shi)仔豬(zhu)(zhu)價格持(chi)續下滑(hua)，4月底(di)跌破2015年(nian)(nian)5月前的(de)(de)低位26元/公斤并(bing)震(zhen)蕩運行近半年(nian)(nian)。現(xian)在已經到(dao)(dao)了(le)第(di)四季(ji)(ji)度，按照(zhao)往年(nian)(nian)的(de)(de)情況(kuang)來(lai)(lai)看，第(di)四季(ji)(ji)度是(shi)全年(nian)(nian)中消耗(hao)大(da)豆(dou)數(shu)(shu)量最(zui)多的(de)(de)一個季(ji)(ji)節無疑，就算是(shi)養(yang)殖(zhi)戶(hu)在上(shang)(shang)半年(nian)(nian)由于(yu)虧(kui)損淘(tao)汰了(le)不少母豬(zhu)(zhu)，加上(shang)(shang)因非洲(zhou)豬(zhu)(zhu)瘟疫區(qu)對生豬(zhu)(zhu)的(de)(de)撲殺及環保壓力的(de)(de)持(chi)續，區(qu)域(yu)間流通受(shou)到(dao)(dao)限(xian)制(zhi)外，后備母豬(zhu)(zhu)補(bu)欄意(yi)愿低，打(da)壓了(le)生豬(zhu)(zhu)存欄數(shu)(shu)量的(de)(de)下行，但畢竟進入冬季(ji)(ji)之后就迎來(lai)(lai)了(le)市(shi)場的(de)(de)消費旺季(ji)(ji)，養(yang)殖(zhi)企業(ye)以及飼料企業(ye)對豆(dou)粕(po)的(de)(de)需(xu)求增(zeng)多將會提前幾天備貨，而國內油(you)廠為(wei)了(le)滿足(zu)一年(nian)(nian)中較為(wei)旺盛的(de)(de)市(shi)場需(xu)求會加大(da)壓榨數(shu)(shu)量，屆時(shi)對大(da)豆(dou)的(de)(de)需(xu)求數(shu)(shu)量會增(zeng)多，不過小(xiao)于(yu)去年(nian)(nian)同期(qi)需(xu)求數(shu)(shu)量的(de)(de)概率(lv)非常大(da)。近日市(shi)場有(you)消息稱部分(fen)地區(qu)對一些外來(lai)(lai)飼料等能夠傳播非洲(zhou)豬(zhu)(zhu)瘟病毒相(xiang)關的(de)(de)途徑(jing)都可能被禁止，這(zhe)樣下去本就出現(xian)供(gong)應缺口再加上(shang)(shang)流通限(xian)制(zhi)會使得(de)缺口更加明顯(xian)。